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【德国国债拍卖冷却，德国五年期收益率轻微下降，国债但需求信号模糊】

⑴ 周二，拍卖德国进行了34.91亿欧元的冷却率轻五年期国债增发拍卖，票面利率为2.20%。年期此次拍卖的收益平均收益率为2.29%，较上次的微下2.32%有所下降，显示出利率的需求信号下行压力。

⑵ 不过，模糊本期债券的德国投标倍数为1.7，低于上次的国债1.9，这一需求指标的拍卖减弱可能反映了市场的谨慎情绪。尽管收益率有所下降，冷却率轻但需求疲软的年期迹象或许预示未来债券市场可能面临的挑战。

⑶ 总体来看，收益此次拍卖结果呈现出喜忧参半的局面，收益率的小幅下降并未完全弥补需求指标的疲弱，投资者对长期利率的预期仍在争论中，市场需更多数据以明确发展方向。

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